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As maiores empresas de tecnologia do mundo enfrentam um paradoxo: apesar de apresentarem lucros sólidos, seus balanços financeiros estão sendo reestruturados pelos investimentos bilionários em Inteligência Artificial (IA). A Microsoft, o Google (Alphabet) e a Amazon já destinaram mais de US$ 600 bilhões à tecnologia desde 2023 e as projeções indicam que esse valor pode ultrapassar US$ 1 trilhão em quatro anos.
O ritmo acelerado dos investimentos, focado principalmente em infraestrutura de data centers e chips avançados, começa a gerar pressão financeira.
A análise da estrutura financeira das big techs demonstra sinais de desgaste:
Microsoft: Sua fatia de caixa em relação ao total de ativos caiu de 43% em 2020 para 16% neste ano.
Alphabet e Amazon: Ambas enfrentam queda nas reservas financeiras e a previsão é que fechem o ano com fluxo de caixa menor do que em 2023.
Endividamento: O setor começa a emitir dívidas para financiar os gastos, como a emissão de US$ 30 bilhões pela Meta e US$ 18 bilhões pela Oracle.
As três companhias planejam mais de US$ 400 bilhões em gastos combinados apenas para 2025, indicando que a aceleração dos investimentos não deve cessar.
A pressão sobre o caixa e o aumento do endividamento marcam uma mudança estrutural, aproximando o setor de tecnologia de indústrias intensivas em capital, como a de semicondutores.
Para os investidores, o modelo de negócios está em transição. A avaliação das big techs depende, cada vez mais, de métricas inéditas, como o número de usuários de IA e contratos futuros, e menos da escalabilidade de software tradicional.
A cautela do mercado já se manifestou em quedas recentes nas ações de empresas como Amazon e Google, sinalizando que a paciência com apostas em IA que ainda não geram retorno tem limites e exigirá reavaliações estratégicas nos próximos anos.
Com informações: Olhar Digital, Wall Street Journal
